Payden & Rygel - Chart of the Week - Inflazione Usa: superare la soglia

Diverse settimane fa, il governo federale degli Stati Uniti aveva sospeso le proprie attività statistiche a causa del protrarsi dello stallo sul bilancio. La scorsa settimana, gli uffici governativi hanno ripreso a pubblicare un dato chiave per il calcolo degli adeguamenti al costo della vita della Social Security: l’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre. Una buona notizia per pensionati e investitori obbligazionari.

Il report ha mostrato un aumento dello 0,2% dell’inflazione core nel mese di settembre, in linea con l’obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve. In particolare, mentre i dazi hanno esercitato una pressione al rialzo sui prezzi dei beni, quelli dei servizi e delle abitazioni hanno continuato a moderarsi. Il canone equivalente dei proprietari (owners’ equivalent rent) – la componente più ampia e persistente dell’inflazione core – ha registrato il valore mensile più basso dal gennaio 2021.

Questa dinamica, unita al perdurare della debolezza del mercato del lavoro, rafforza le aspettative di un nuovo taglio dei tassi da parte della Fed nella riunione di ottobre. Guardando al 2026, con il progressivo esaurirsi delle pressioni legate ai dazi e con il raffreddamento dei prezzi dei servizi, si delinea uno scenario in cui l’inflazione core potrebbe raggiungere il target del 2% già entro la fine dell’estate 2026. Come ha sottolineato il governatore della Fed, Christopher Waller, nel corso del suo ultimo intervento, un’inflazione in avvicinamento al 2% non costituirebbe più “un ostacolo a un graduale ritorno della politica monetaria verso una posizione più neutrale”.