Le tariffe del presidente Donald Trump costeranno alle imprese globali fino a 1,2 trilioni di dollari nel 2025, con la maggior parte dei costi che verranno trasferiti ai consumatori. E' quanto sostiene S&P Global in un rapporto in cui ha affermato che la sua stima delle spese aggiuntive per le aziende è probabilmente conservativa. Il prezzo deriva dalle informazioni fornite da circa 15.000 analisti sell-side di 9.000 società che contribuiscono all'S&P e ai suoi indici di ricerca proprietari.
S&P: i dazi di Trump costeranno alle imprese 1,2 trilioni di dollari
"Le fonti di questa stretta da trilioni di dollari sono ampie. Le tariffe e le barriere commerciali agiscono come tasse sulle catene di approvvigionamento e dirottano denaro verso i governi; i ritardi logistici e i costi di trasporto aggravano l'effetto", ha detto l'autore Daniel Sandberg nel rapporto. "Collettivamente, queste forze rappresentano un trasferimento sistematico di ricchezza dai profitti aziendali ai lavoratori, ai fornitori, ai governi e agli investitori in infrastrutture".
Ad aprile, Trump ha imposto tariffe del 10% su tutte le merci che entrano negli Stati Uniti e ha elencato tariffe "reciproche" individuali per dozzine di altri paesi. Da allora, la Casa Bianca ha avviato una serie di negoziati e accordi, aggiungendo anche dazi su una varietà di singoli articoli come mobili da cucina, automobili e legname.
Mentre i funzionari dell'amministrazione hanno insistito sul fatto che gli esportatori saranno costretti a sostenere la quota maggiore dei prelievi, l'analisi di S&P suggerisce che è vero solo in parte.
In effetti, il rapporto afferma che solo un terzo sarà a carico delle aziende, mentre il resto ricadrà sulle spalle dei consumatori, secondo stime prudenti.
"Con la produzione reale in calo, i consumatori pagano di più per meno, suggerendo che questa quota di due terzi rappresenta un limite inferiore al loro vero onere", ha detto Sandberg, che ha scritto il rapporto insieme a Drew Bowers, analista quantitativo senior di S&P Global.
L'entità dei dazi e l'onere dei costi sono fondamentali sia per la Casa Bianca che cerca di vendere i dazi come essenziali per ripristinare un equilibrio commerciale equo, sia per i responsabili politici della Federal Reserve che cercano di calibrare il giusto equilibrio per la politica monetaria.
"La posizione del presidente e dell'amministrazione è sempre stata chiara: mentre gli americani potrebbero affrontare un periodo di transizione dalle tariffe che ribaltano uno status quo rotto che ha messo l'America all'ultimo posto, il costo delle tariffe sarà in ultima analisi a carico degli esportatori stranieri", ha detto il portavoce della Casa Bianca Kush Desai in una dichiarazione.
"Le aziende stanno già spostando e diversificando le loro catene di approvvigionamento in risposta alle tariffe, anche delocalizzando la produzione negli Stati Uniti", ha aggiunto.
I funzionari della Fed sono stati inclini a considerare i dazi come un colpo una tantum ai prezzi e non una fonte di pressioni inflazionistiche sottostanti. I ricercatori di S&P hanno riscontrato un sentimento simile tra gli analisti.
Il documento di S&P ha rilevato che la rimozione da parte di Trump a maggio dell'eccezione "de minimis" per le merci sotto gli 800 dollari è stata "il vero punto di svolta" per quanto dure sarebbero state le tariffe. L'eccezione aveva permesso alle merci a basso prezzo di navigare sotto le precedenti barriere tariffarie, ma "era diventata politicamente insostenibile".
"Quando l'esenzione è stata chiusa, lo shock si è ripercosso sui dati sulle spedizioni, sui rapporti sugli utili e sui commenti dei dirigenti", ha detto Sandberg.
"Nello scenario ottimistico che questa turbolenza sia temporanea, l'agenda tariffaria dell'amministrazione Trump e i conseguenti riallineamenti della catena di approvvigionamento sono visti come attriti transitori, non come tasse strutturali permanenti sulla redditività", ha aggiunto.