S&P: Outlook economico globale Q1 2025

Anche prima di entrare in carica, una seconda amministrazione Trump sta già spostando l'ago della bilancia macrofinanziaria e aumentando i rischi di ribasso per l'economia globale. Il livello effettivo di attuazione delle politiche è una grande incognita.

L’analisi preliminare di S&P sulle politiche della nuova amministrazione statunitense indica che gli effetti positivi sulla crescita saranno minimi, le pressioni inflazionistiche aumenteranno e la Fed probabilmente interromperà il taglio dei tassi prima del previsto. Ciò porterà a condizioni finanziarie più rigide, un rafforzamento del dollaro e un quadro macroeconomico più complesso a livello globale.

Dovute a un approccio “attendista”, le previsioni di S&P relative alla crescita del PIL non si sono spostate di molto rispetto alla pubblicazione precedente, se non per incorporare le modifiche relative agli effetti base.

I rischi includono la piena attuazione dell'agenda proposta dagli Stati Uniti su tasse, commercio e immigrazione; la fine della resilienza della spesa dei consumatori e della domanda di lavoro; e le tensioni nel mercato obbligazionario. L'IA rappresenta un potenziale elemento positivo.