Goldman Sachs Asset Management - Commento alla decisione della BCE

di Simon Dangoor, Head of Fixed Income Macro Strategies di Goldman Sachs Asset Management

«La BCE non ha fretta di tagliare i tassi, e preferisce invece attendere segnali più chiari sui venti contrari sul commercio e sull’inflazione inferiore alle attese. Ci aspettiamo un ultimo taglio a dicembre, visti i rischi al ribasso, anche se non è da escludere che non vi sarà alcun allentamento. I rendimenti a breve termine restano relativamente ancorati in questo contesto, mentre l’impulso derivante dall’espansione fiscale tedesca e dalle riforme pensionistiche olandesi potrebbe spingere al rialzo i rendimenti sulla parte lunga della curva. Preferiamo quindi strategie di carry e di steepening della curva piuttosto che un’esposizione diretta alla duration.»