Dollaro: cambio regime forzato in Venezuela ha impatto contenuto sul mercato valutario

di Lee Hardman, Senior Currency Analyst di MUFG Bank

Il dollaro statunitense sta iniziando il nuovo anno su basi più solide, con l'indice del dollaro in aumento per il quarto giorno consecutivo di negoziazione e che ha raggiunto un massimo di 98,796 durante la notte. Il principale sviluppo del fine settimana è stato rappresentato dalle azioni intraprese dall’amministrazione Trump per forzare un cambio di regime in Venezuela, rimuovendo con la forza il presidente Nicolas Maduro. Tuttavia, l’impatto iniziale sui mercati è stato relativamente contenuto.

Gli operatori di mercato osserveranno soprattutto l’effetto sul prezzo del petrolio per valutare il potenziale impatto più ampio sui mercati finanziari e le eventuali ricadute sul mercato valutario. Il prezzo del Brent è sceso moderatamente durante la notte, tornando più vicino ai minimi recenti intorno ai 60 dollari al barile, forse riflettendo un iniziale sollievo per l'improbabilità di una significativa interruzione dell'approvvigionamento nel breve termine. Il Venezuela è diventato meno rilevante per l’approvvigionamento petrolifero globale dopo decenni di cattiva gestione economica. Attualmente è solo il 18° produttore mondiale, con circa 1 milione di barili al giorno, pari ad appena l’1% dell’offerta globale. Questo dato è da confrontare con la produzione di circa 3,5 milioni di barili al giorno negli anni '70. C'è tuttavia ottimismo sul fatto che il Venezuela potrebbe tornare ad essere un importante produttore qualora il cambio di regime avesse successo nello sbloccare il potenziale inutilizzato e nel contribuire ad aumentare l’offerta globale di petrolio. Il Venezuela continua infatti a rivendicare di detenere le maggiori riserve petrolifere accertate al mondo, sebbene gran parte di esse sia costituita da greggio estremamente pesante, quindi più costoso da estrarre e raffinare.

Resta da vedere quanto successo avrà il cambio di regime in Venezuela. Delcy Rodriguez, presidente ad interim del Venezuela, ha esteso “un invito al governo degli Stati Uniti a collaborare su un’agenda di cooperazione, orientata allo sviluppo condiviso, nel quadro del diritto internazionale, e al rafforzamento di una convivenza comunitaria duratura”. Ciò fa seguito a un avvertimento del presidente Trump, secondo cui “se non farà ciò che è giusto, pagherà un prezzo molto alto, probabilmente più alto di quello di Maduro”. Trump vuole “accesso totale” al petrolio per ricostruire il Paese. L’aumento del rischio geopolitico ha contribuito a sostenere il prezzo dell’oro dopo la forte correzione al ribasso registrata alla fine dello scorso anno. Nel complesso, non ci aspettiamo che gli sviluppi in Venezuela abbiano implicazioni significative per le nostre prospettive sul mercato valutario nel 2026, in linea con l’impatto iniziale contenuto osservato sui mercati.