Commento post riunione BCE - Peter Goves, MFS IM

Il commento di Peter Goves, Head of Developed Market Debt Sovereign Research di MFS IM

La BCE ha tagliato i tassi di 25 pb, come previsto, e ha allontano l'idea che i tassi restino in terreno restrittivo (anche perché la Lagarde ha osservato che non siamo in un “mondo senza shock”). È interessante notare che nel comunicato iniziale è stato inserito un nuovo paragrafo che illustra i fattori che possono pesare sulle prospettive di crescita, in particolare le tensioni commerciali. Questo ha aggiunto un connotato espansivo al tono della dichiarazione, rafforzato nella conferenza stampa, che ha contribuito a ridurre i rendimenti dei Bund. 

In effetti, il “deterioramento” delle prospettive di crescita è a nostro avviso una preoccupazione giustificata, così come il fatto di operare in un contesto di elevata incertezza. La BCE è ora effettivamente pronta e flessibile in questo contesto. Pertanto, i rendimenti core dell'Europa possono e probabilmente continueranno a essere sostenuti da questi fattori, con una tendenza ad incrementarsi nel medio termine. Anche i Bund dovrebbero continuare a risultare attrattivi grazie al loro status di bene rifugio in un contesto di volatilità dei mercati.